올해 1~3분기 중 국내 유가증권시장, 코스닥시장, 코넥스 시장에서 모두 216건의 M&A(인수합병)가 추진된 것으로 나타났다. 

한국M&A연구소는 9일 '2016년 1~3분기 상장회사 M&A실태 분석자료'를 통해 유가증권시장 67건(31.0%), 코스닥시장 141건(65.3%) 코넥스시장 8건(3.7%) 등 총 216건의 M&A가 추진돼 유가증권시장 및 코넥스시장은 낮고 코스닥시장은 높게 나타났다고 밝혔다.

지난해 1~3분기와 비교할 때 유가증권시장은 12건(15.2%) 감소, 코스닥시장 및 코넥스시장은 25건(21.6%) 및 3건(60.0%) 증가했다.

M&A 유형별로는 합병이 82건(38.0%)으로 제일 많았고 주식양수도 67건(31.0%) 및 제3자배정 유상증자 50건(23.1%)으로 그 뒤를 이었다. 나머지 3개 M&A유형은 모두 5% 미만의 점유율을 보였다.

증권시장별로 유가증권시장은 합병이 전체 M&A건수의 절반 정도를 차지해 비중이 높고 코스닥시장은 합병, 주식양수도 및 제3자배정 유상증자 건수비중이 전체 M&A건수의 각각 20% 이상을 차지한 것으로 나타났다.

합병건수가 많은 것은 대기업의 지배구조 및 사업구조 개편, 취약 업종의 구조조정 및 자구 노력, 분산되어 있는 자회사 등의 통합 운영에 따른 관리비용 절감, 경영효율성 증대 등을 위한 사업포트폴리오 조정 등의 영향에 따른 것으로 보인다.

유가증권시장은 기계/금속/제강, 정보/통신/영상/컨텐츠 및 금융/보험 업종 외 부품/소재/화학 및 건설/부동산/광업 등 업종이, 코스닥시장은 상기 4개 업종 비중이 10% 이상으로 나타났다.

M&A금액(주식양수도·영업양수도 계약금액, 유상증자 신주 납입 금액)이 공시되는 3개 M&A 유형(주식양수도, 제3자배정 유상증자 및 중요 영업양수도)의 M&A금액은 올해 1~3분기 유가증권시장은 주식양수도 5조7790억원, 제3자배정 유상증자 2966억원, 중요 영업양수도 1조5480억원 등 총 7조6236억원(1사당 평균 2629억원)에 달했다.

코스닥시장은 주식양수도 2조4139억원, 제3자배정 유상증자 3446억원, 중요 영업양수도 25억원 등 총 2조7610억원(1사당 평균 317억원) 등이며 3개 시장 합계는 10조3956억원(1사당 평균 866억원)으로 나타났다. 

유가증권과 코스닥시장 M&A금액 비중이 각각 73.3% 및 26.6%로 유가증권시장 M&A금액 비중이 높게 나타난 것은 유가증권시장 상장회사의 기업규모가 상대적으로 크고 건당 M&A금액 규모도 큰데 따른 것으로 보인다.  

M&A유형별로 주식양수도 8조2018억원(78.9%), 제3자배정 유상증자 6433억원(6.2%) 및 중요영업양수도 1조5505억원(14.9%) 등 주식양수도 M&A금액 비중이 높게 나타났다.

올해 1~3분기 M&A 추진 상장회사의 기업규모(1사당 평균 자본금액)는 전체적으로는 718억원으로 나타났고 증권시장별로 유가증권시장 2081억원, 코스닥시장 110억원, 코넥스시장 14억원으로 분석됐다. 

M&A유형별로는 합병 641억원, 주식양수도 642억원, 중요 영업양수도 3768억원 및 포괄적 주식교환 7819억원 등으로 중요 영업양수도 및 포괄적 주식교환 추진 상장회사의 기업규모가 상대적으로 더 큰 것으로 나타났다. 

합병, 중요영업양수도 및 포괄적 주식교환 등 3개 M&A유형에 대해서는 주식매수청구권이 부여될수 있는데 전체적으로 2015년 1~3분기에는 M&A 추진 96건 중 23건(24.0%), 2016년 1~3분기에는 91건 중 38건(41.8%)에 대해 주식매수청구권이 부여됐다.

M&A유형별로는 합병의 주식매수청구권 부여율이 상대적으로 낮았고 2015년 1~3분기 대비 합병 및 포괄적 주식교환의 주식매수청구권 부여율이 증가한 것으로 나타났는데 합병의 주식매수청구권 부여율이 낮은 것은 주식매수청구권을 부여하지 않아도 되는 약식절차로 소규모 합병을 추진한데 따른 것으로 보인다. 

김대성 경제연구소 부소장 kimds@